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港股鋰電池股多數走弱，其中寧德時代盤中一度跌超4%。

截至發稿，比亞迪電子(00285.HK)跌3.57%，中創新航(03931.HK)跌2.14%，寧德時代(03750.HK)跌2.10%，超威動力(00951.HK)跌1.72%。

以寧德時代為例，該公司在今日早盤一度回落至547港元，跌幅超4%。這一表現與車企逐步開啟“去寧德化”相關。

9月7日，理想汽車正式宣布其全系車型已啟動搭載自主研發的電池系統。無獨有偶，小米汽車近期也重磅官宣了“龍甲電池”，并引入中創新航與欣旺達作為供應商。加之此前廣汽、東風、吉利等車企紛紛加碼動力電池自研以降低對單一供應商的依賴，目前已有部分車企具備了動力電池的量產能力。

機構觀點：鋰電板塊深受庫存擾動與供需博弈影響

摩根大通在最新的行業報告中指出，本月至今，碳酸鋰期貨價格已下跌10%至14.05萬元人民幣/噸。該行認為，這主要歸因于表觀庫存數據激增所引發的市場恐慌情緒。

此前，上海有色網(SMM)于9月4日發布了修訂后的碳酸鋰庫存數據，將總庫存從5月的7.6萬噸大幅上修至9月3日的16.9萬噸，激增約9.4萬噸，遠超市場預期。

摩根大通強調，庫存數據的攀升很大程度上是由于樣本覆蓋范圍擴大及分類標準重調所致，并非基本面趨勢的惡化。然而，受短期情緒面與高波動性的雙重壓制，預計碳酸鋰價格短期內仍面臨下探至13萬至13.5萬元人民幣/噸的壓力。

盡管如此，供應端收緊的預期正在逐步得到驗證，只是復產節奏仍存變數。據Mysteel報道及摩根大通的渠道調研證實，寧德時代旗下枧下窩鋰礦的環評已于8月26日被撤銷，該項目在低調復產后目前已再次停工。受制于更嚴格的監管與環境審查，其復產時間表依然未明。此外，江西地區其他需續牌的鋰云母項目，其復產周期也可能長于市場預期。

另一方面，鑒于津巴布韋將于2027年1月1日全面實施鋰精礦出口禁令，摩根大通預計礦商將在此前搶先裝運，相關港口的到港量有望在今年第四季度逐步回暖并迎來小高峰。