記者丨李益文

(資料圖)

編輯丨葉映橙

9月1日，A股銀行板塊行情持續活躍，多只個股走出強勢行情，中國銀行、建設銀行、成都銀行、江蘇銀行盤中創下歷史新高。其中，中國銀行A+H股總市值站上2萬億元關口。郵儲銀行、西安銀行、江陰銀行、蘇農銀行、紫金銀行等個股漲幅居前。

本輪銀行股行情的背后，是42家A股上市銀行半年報全部收官帶來的基本面支撐。截至目前，A股上市銀行半年報披露完畢，板塊整體業績保持穩健增長，盈利韌性得到市場驗證。

數據顯示，2026年上半年42家A股上市銀行合計實現營業收入3.14萬億元，同比增長7.4%（一季度同比增長7.6%）；合計實現歸母凈利潤1.13萬億元，同比增長3.0%，與一季度增速持平。營收與利潤增速邊際微幅回落，但業績增長的穩定性和持續性凸顯。

更值得關注的是凈息差的拐點信號。據國家金融監督管理總局數據，2026年二季度商業銀行凈息差為1.41%，較一季度的1.40%上升0.01個百分點，系2022年一季度以來首次實現單季環比回升。

從上市銀行個體來看，42家上市銀行中有19家凈息差回升、1家持平。有可比數據的25家銀行中，9家凈息差較一季度環比回升，6家較一季度持平。多家券商分析指出，持續多年的凈息差下行周期正在迎來拐點，凈息差降幅明顯收窄，成為拉動銀行收入修復的核心動力。

國信證券認為，近幾年受LPR下行、存量按揭利率調整、信貸需求疲弱等因素影響，銀行凈息差持續回落，但回落幅度收窄。尤其是今年以來，凈息差降幅明顯收窄，成為收入增速回升的主要驅動力。

國信證券分析，凈息差邊際改善，一方面，2023年、2025年長期限定期存款掛牌利率下調幅度超過LPR，有效對沖貸款端收益率下行壓力；另一方面，存貸款重定價存在時間差，貸款端跟隨LPR快速重定價，而定期存款重定價周期更長，存款利率下調的紅利會逐步釋放，拉長周期改善銀行負債端成本。

廣發證券同樣指出，2026年上半年銀行板塊規模擴張疊加成本收入比優化，對業績形成正向貢獻；撥備計提、有效稅率則帶來一定拖累，而凈息差同比降幅收窄、環比企穩回升，是營收與利潤同比修復最關鍵的邊際變化。

廣發證券預判，年內行業息差企穩回升確定性較強，疊加規模合理擴張，預計利息凈收入修復延續。

展望未來，中泰證券最新研報指出，全年銀行確定性業績會帶來銀行股2026年的穩健收益，短期與市場風格相關；經濟發展模式會持續（政策定力強），對公業務強勁和居民持續的低風險偏好會推動息差筑底回升、營收增速持續成為亮點，業績確定性強。

投資建議上，中泰證券明確兩條主線：一是擁有區域優勢、確定性強的城農商行，區域包括江蘇、上海、成渝、山東和福建等，重點關注江蘇銀行、寧波銀行、齊魯銀行、渝農商行、杭州銀行等；二是具備高股息穩健邏輯的銀行，重點關注六大行以及招商銀行、興業銀行、中信銀行等股份行。