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CFi.CN訊：數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)建筑2026年上半年?duì)I收9758億元，同比下降11.95%；歸母凈利潤(rùn)230億元，同比下降24.35%。但房建新簽訂單同比增長(zhǎng)3.7%，其中工業(yè)廠房達(dá)5617億元、同比大增24.2%，占比升至36%；地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)15.2%，土地儲(chǔ)備持續(xù)聚焦一、二線城市；境外新簽合同同比激增45.3%，營(yíng)收增長(zhǎng)27.0%。

近期機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，業(yè)績(jī)短期承壓主因減值增加及匯兌由盈轉(zhuǎn)虧，但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出大幅收窄544億元，反映公司現(xiàn)金流管控顯著加強(qiáng)。研報(bào)認(rèn)為，工業(yè)廠房與海外業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)正重塑收入結(jié)構(gòu)，基建毛利率提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，地產(chǎn)雖毛利微降但區(qū)域質(zhì)量提升，整體盈利質(zhì)量在改善。

研報(bào)指出，當(dāng)前估值僅4.8倍PE，股息率達(dá)6.3%，低于歷史中樞；隨著高毛利新興領(lǐng)域占比提升和報(bào)表質(zhì)量修復(fù)，估值修復(fù)空間明確。低估值 高分紅 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提速，構(gòu)成核心支撐邏輯。