A股銀行板塊迎來修復行情。9月開局首個交易日42家上市銀行個股中41家收紅，多只個股創下股價歷史新高，在經歷小幅回調后，9月3日早盤再次全線飄紅，城商行、農商行領漲盤面，截至上午10時，重慶農商行、北京銀行、浦發銀行、寧波銀行、江陰農商行等銀行早盤漲幅均位于1.4%以上。盤面表現亮眼的背后，是2026年上市銀行半年報交出的企穩答卷，36家銀行實現歸母凈利潤正增長，17家銀行凈息差實現同比回升。在分析人士看來，展望后市，板塊或將走出震蕩上行、內部分化加劇的路徑，國有大行依仗穩定性守住配置底盤，優質區域銀行有望收獲超額收益，而凈息差改善的延續性、資產質量、分紅落地效果，仍將是決定銀行股后續高度的標尺。

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早盤迎來全線飄紅

銀行板塊迎來一波漲勢行情。9月3日早盤，42只A股上市銀行個股全部飄紅，無一下跌。從盤面的漲幅排序來看，截至上午10時，重慶農商行以2.04%的漲幅領跑，報6.99元/股；北京銀行、浦發銀行緊隨其后，漲幅分別達到1.81%、1.72%；寧波銀行上漲1.63%。

這一批漲幅居前的個股以城商行、農商行為主。江陰農商行、重慶銀行、無錫農商行、貴陽銀行等多家地方銀行，早盤漲幅均站穩1.2%以上。股份制銀行中，招商銀行上漲1%，興業銀行、華夏銀行、光大銀行、浙商銀行漲幅在0.6%—0.9%。

本月9月第一個交易日，42家A股上市銀行當中，41家個股收紅，僅1家出現輕微下跌。郵儲銀行以4.18%的漲幅拔得板塊頭籌，江陰農商行、西安銀行、民生銀行、蘇州農商行等銀行漲幅悉數突破2.5%。得益于股價漲勢，中國銀行、建設銀行、成都銀行、江蘇銀行等銀行股價均創歷史新高。

蘇商銀行特約研究員武澤偉指出，本輪銀行板塊集體走強，核心來自半年報披露之后基本面預期的修復，疊加分紅提升帶來高股息吸引力，多重因素共同推動資金集中入場。上半年多數上市銀行實現營收、凈利潤同步正增長，持續多年的息差下行壓力得到緩解。疊加中期分紅方案密集落地，不少機構上調分紅比例，部分機構首次推出中期分紅，進一步放大板塊的配置價值。低風險偏好的長線資金持續加大配置力度，帶動板塊估值修復。盤面呈現大小銀行普漲格局，城商行、農商行彈性相對更高，國有大行走勢更加平穩，行情本質是市場對銀行盈利拐點與股東回報能力的重新定價。

不過在經歷早盤全線普漲、持續沖高之后，9月3日午后銀行板塊走勢出現分化，終結了早盤全員飄紅的格局。截至收盤，42只上市銀行個股中，有14只股票收漲，另有23只股票出現下跌。武澤偉預計，銀行板塊整體會呈現震蕩上行、內部高度分化的運行格局，中長期資金配置意愿還會維持，高股息依舊是板塊重要支撐邏輯。

股價分化仍將持續

基本面上，2026年半年報收官，A股42家上市銀行合計實現歸母凈利潤約1.13萬億元，同比增長約2.96%，共有36家銀行盈利指標實現正增長。盈利端企穩回暖的同時，市場最為關切的凈息差指標，也迎來了邊際層面的修復信號，截至6月末，有17家銀行實現凈息差同比回升。

伴隨著經營基本面的企穩，不少上市銀行也加大了對投資者的回饋力度。Wind數據顯示，共有20家上市銀行披露2026年中期分紅方案，20家銀行擬現金分紅總額高達約2661.13億元，十余家銀行分紅比例較上年同期有所提升。另外，成都銀行、瑞豐農商行首次實施中期分紅，北京銀行在今年重啟中期分紅。

國有大行方面，以占歸屬于母公司所有者的凈利潤的比例口徑為例，六大行的中期分紅比例均由上年同期的30%提升至31%。中信銀行、杭州銀行、寧波銀行、蘇州農商行、江陰農商行、上海農商行等在內的多家銀行分紅比例也出現提升。譬如，上海農商行2026年中期分紅比例為34.07%，較上年同期的33.14%提升0.93個百分點。以普通股股東口徑計算，中信銀行每10股派發現金股息2.03元，占2026年中期合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的32.09%，同比實現提升。

分紅頻次增加、分紅比例抬升，也進一步夯實銀行板塊的投資底色，在業績發布會上，多位銀行管理層對外釋放自身分紅規劃思路。工商銀行董事會秘書田楓林稱，下一步將繼續平衡好資本管理與共同政策的關系，努力保持自身穩健的經營態勢，在全面考量股東合理回報，該行自身利潤流程以及外部資本補充的基礎上，科學確定適當的分紅比例。

交通銀行副董事長、行長張寶江表示，將通過推進高質量發展，促進盈利能力穩步提升，維持穩中向好的經營業績，不斷提升投資者綜合回報。

華夏銀行財務負責人劉越在回應分紅規劃時強調，在結合經營業績、財務情況、資本水平、未來可持續發展等因素的基礎上，兼顧監管要求，平衡自身發展與股東回報，合理規劃未來現金分紅比例和頻次。

展望后市，武澤偉預計，不同銀行的股價表現會進一步拉開差距，國有大行憑借經營穩定性、分紅能力具備基礎配置價值。部分區域城商行、農商行，如果能夠保持負債優勢與資產質量，會存在更多彈性機會。投資者需要持續跟蹤凈息差的持續性、資產質量變化，以及分紅政策的落地情況，不能簡單地把短期普漲等同于行業全面反轉，要區分交易情緒和真實基本面變化。